如果央行近期突然宣布降准，不要感到意外。种种迹象表明，降准的窗口正在开启。

8月14日，央行再度开展500亿逆回购，利率为3.35%，与上周量价持平。由于昨日到期逆回购资金量为500亿，相当于银行间市场上没有新增资金注入，令资金面陡然紧张起来。

截至周二收盘，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率上涨24.08个基点至2.6750%，7天利率上涨0.34个基点至3.3417%；在银行间债券市场，隔夜回购利率上涨24.4个基点至2.690%，7天回购利率上涨1.7个基点至3.357%。

这与昨日公布的7月外汇占款再现负增长一起，加大了市场对降准的预期。

周二（8月14日），央行公布的数据显示，截至7月末外汇占款余额256575.17亿元，环比减少38.2亿元，时隔三个月后，外汇占款再次出现单月负增长。

最新出炉的CPI，PPI数据以及新增信贷和外汇占款数据，均继续维持低迷。基于此，分析认为，在“稳增长”的背景下，为了维护银行间市场流动性，促进信贷增长，货币政策放松空间加大。

银河证券首席经济学家潘向东认为，为应对外汇占款增量下降的影响、缓解流动性紧张，同时也为配合银行信贷投放，加强对实体经济的支持，短期内“降准”的可能性和必要性正在凸显。

然而，通胀反弹压力及货币政策的前瞻性决定了货币政策放松只能是适度的：尽管近期市场降准预期浓厚，但央行却一直在反市场预期操作，不断通过滚动逆回购操作，具体的降准时点仍让市场更难猜测。