上半年，螺纹钢期货价格经历了先涨后跌的过程，目前已经创出年内新低，但较年初的整体跌幅相对较小。5月份之前，螺纹钢价格整体处于去年大跌后的反弹修复过程，保持着缓慢的上涨态势；但是自从五一假期过后，欧洲债务问题的新一轮爆发，钢市的利空因素集中释放，导致了螺纹钢期价跌破了今年以来的反弹趋势线，宣告了钢价反弹的结束。在短期暴跌之后，钢价在4000点得到支撑反弹，下半年钢价将会何去何从，下面我们将经过详细的分析后给出我们的观点，谨供投资者参考。

　第二部分基本面分析

　　币政策渐渐趋于宽松 钢市资金依旧紧张

　　上半年，随着国内经济增速放缓，货币政策也渐渐趋于宽松，分别下调一次存贷款利率和两次存款准备金率，货币供应增速下降的趋势得以缓和，M2增速开始显现掉头向上的势头。据央行数据显示，5月末，狭义货币(M1)余额为27.9万亿，同比增速为3.5%，比去年同期增速回落9.2个百分点；同期，广义货币(M2)余额为90万亿，同比增速为13.2%，比去年同期增速回落1.9个百分点。其中，5月份，M1和M2的增速与上月相比都有小幅的回升。

虽说上半年整个国内资金面的紧张程度有所缓解，但是在钢市资金链危机爆发，频繁出现风险事件之后，银行对钢贸企业的信贷审核要求更加严格，钢市的资金面却愈发的紧张起来，导致了年初也没有出现较大的春节囤货行情。