美联储于9月17日、18日召开议息会议，大宗商品市场多预期会缩减购债规模并造成其价格下跌。国务院周一发文，城市基建提速，但昨日国内商品期市依然不改弱势，涨少跌多，基建品种玻璃甚至领跌市场，当日跌幅近2%。业内人士预计，即便QE缩减兑现，短期商品继续走低，但由于前期市场几乎消化殆尽，在基本面可能转好的情况下，整体工业品价格有望迎难而上，但受制于产能过剩，反弹空间亦可能有限。

市场冷对城建利好

对于国内工业品来说，9月16日发布的《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》无疑是个利多。但从17日国内期市成交及走势来看，市场并没有完全反映出这一消息的利好。具体品种上，玻璃、PTA、塑料、沪铝、沪锌、焦炭、螺纹钢等期货品种一一收跌，郑州玻璃期货主力合约1401当日跌1.97%至每吨1344元，8月份该合约价格一度上冲至每吨1455元;另外，作为基建概念的期货品种大连焦炭、上海螺纹钢期货主力合约价格当日跌幅分别达到0.25%与0.05%。

从上述《意见》来看，文件提出了围绕重点领域，促进城市基础设施水平全面提升。包括加强城市道路交通基础设施建设、加大城市管网建设和改造力度、加快污水和垃圾处理设施建设、加强生态园林建设等。基建概念的“埋伏”，并未起到突破的作用。就工业品来说，跟踪国内工业品期货价格的文华商品工业品指数在8月底以来，已经累计下跌近1%。

国泰君安期货研发总监陶金峰表示，国务院发文要求加强城市基础设施建设，此前市场对此已经有所预期和消化，因此没有进一步反弹。

“当前最大的利空影响集中在美联储退出QE的威胁。”方俊峰表示，在美联储议息会议发布结果之前，市场都将维持谨慎的态度。

产能过剩淡化利好

进入四季度，大宗商品特别是工业品能否出现去年同期的“淡季不淡”的行情，市场多有分歧，看空的认为基本面疲弱，即便有消息刺激，也难大幅反弹;看多的认为，“政策市”或许会带来不少惊喜。

以玻璃为例，业内人士指出，四季度进入了销售淡季，在宏观政策没有发生根本性变化的前提下，玻璃仍将可能维持弱势，另外目前玻璃的期现结构来看，现货市场仍强于期货市场，产能新增过快仍是玻璃价格上涨的最大障碍之一。

又如“建材系”品种中最典型的品种之一的螺纹钢，金瑞期货分析师周挺认为，近期基本金属与工业品价格总体处于回落态势，而国务院关于加强城市基础设施建设的决议并未对市场形成有效提振，因为7、8月份包括螺纹钢在内的金属价格的上涨已体现了市场对于消费旺季来临以及基建投资提速的期待，但进入传统的“金九银十”以来，钢市需求的旺季特征并未如期而至，终端用钢工地与企业的备货意愿不足，现货市场成交难有起色。

周挺进一步表示，在此背景下，此前乐观的市场心态已发生了明显的改变，从钢市库存的变化来看，上周主要钢材品种社会库存26周以来首次出现回升，在产量并未攀升的情况下，库存的转降为升或显示当前钢市终端消费已显露疲态，时值三季度末，受制于资金面的压力，终端用户的备货行为将难有大幅并且持续改善的空间。